近期受環保影響，國內再生鉛供應明顯減少；這導致了對原生鉛的需求增加，隨之影響到國內鉛板庫存也出現明顯下降。其中截至5月中旬，滬粵兩地的鉛板社會庫存已是降至1.4萬噸左右，較4月中旬時的1.75萬噸水平，是下降了近3500噸，降幅約20%。鉛本周呈現大幅反彈態勢，臨近周末時，已是重回2500美元附近，較上周末時大漲逾6%；不過也需注意的是，隨著鉛價的快速回升，其反彈動能也已得到較快的釋放；所以后市反彈還能持續多久，是值得密切關注的事。因為倫鉛的此輪反彈，本質上還是受防輻射鉛板大漲提振所致；而滬鉛從底部回升至今，反彈幅度已接近15%；我們認為其升勢已是趨近尾聲了，所以后市鉛板的反彈也很可能隨時竭止；因此我們建議投資者眼下已可盡量轉持謹慎偏空預期，若再盲目追高的話，很可能會得不償失。

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