自進入二季度以來，國內鉛精礦加工費暫維持平穩態勢，波動幅度大體在1500-1800元/噸之間；其中北方地區鉛板加工費普遍高于南方地區，不過價差并未持續拉大，也反映出當前市況還算維持穩定。
一方面鉛板價格持續回落，而庫存卻連創新高；這體現出下游需求的疲弱，以及鉛板市場中偏空情緒依然濃郁。上期所鉛庫存在5月中旬時，一度攀升至近8萬噸的高位，這已是遠遠超出了歷史最高水平，其實也暗示著不少企業在期貨市場通過主動拋空來回避風險，所以鉛板廠家庫存才會升至這種遠超預期的水平。
我們認為國內鉛精礦加工費維持穩定，一方面是因為進口礦貨源依然偏緊，所以加工費始終漲不上去；另外就是二季度以來，環保整頓越發趨于嚴格，這在一定程度上也抑制了礦山的供給增長。
因此起碼就短期來看，鉛精礦加工費或仍有望維持一段時間的平穩；但想要維持太久也十分困難，因為鉛板價格的整體運行趨勢還是趨于疲弱的，所以冶煉廠在加工費談判上很難再繼續讓步、而只會越發居于主動地位；只不過環保整頓也是大勢所趨，加上國際礦山產出下降，進口礦貨源中長期內仍將呈現偏緊態勢；所以未來鉛精礦加工費也很難出現大幅上漲，而更可能是呈緩慢提高、底部逐漸抬升的態勢。
|
